Брокеры в России расширяют внебиржевые сделки с иностранными ценными бумагами, заблокированными из-за санкций. Например, компания «Т-Инвестиции» объявила о доступности акций 107 компаний, включая NVIDIA, Tesla, Amazon, и другие. Сделки проходят за рубли, а покупать бумаги могут только квалифицированные инвесторы, что ограничивает ликвидность.

Санкции против Московской биржи, НРД и НКЦ, введенные США, парализовали торги такими активами в июне 2024 года. Теперь брокеры, включая «Финам», предлагают торговлю более чем 289 ценными бумагами, но спреды между ценами покупки и продажи достигают 60–70%. Это обусловлено низкой активностью и высоким риском: бумаги остаются неликвидными из-за невозможности их вывода за пределы депозитариев.

Эксперты называют такие сделки спекулятивными, ориентированными на возможную отмену санкций. Для разблокировки активов потребуется лицензия западных регуляторов, но вероятность ее получения остается низкой.


Источник: www.kommersant.ru/doc/7384800?from=doc_lk

С 1 января 2025 года Московская биржа вводит ограничения на покупку ценных бумаг иностранных эмитентов для неквалифицированных инвесторов, как предписывает ЦБ. Акции и расписки компаний, не завершивших редомициляцию в Россию, будут переведены в третий эшелон. Это коснется таких крупных эмитентов, как Ozon, ЦИАН, «Эталон» и «Окей».

В третьем эшелоне находятся менее ликвидные бумаги с низким free-float, что снижает их инвестиционную привлекательность. Для неквалифицированных инвесторов доступ к таким инструментам будет ограничен: они смогут только продавать их.

Большинство компаний, включая Ozon и ЦИАН, заявили о намерении переехать в Россию, но процесс остается незавершенным. Например, Ozon планирует завершить редомициляцию к концу 2025 года.

Ограничение приведет к снижению ликвидности и росту волатильности. Аналитики отмечают риски падения спроса из-за исключения неквалифицированных инвесторов, составляющих до 90% клиентской базы биржи.


Источник: www.rbc.ru/finances/12/12/2024/67583ef29a79473da92c82f9

Во втором квартале 2024 года объем активов под управлением рыночных закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФов) недвижимости увеличился на 15%, достигнув 396,7 млрд рублей. Основной рост обеспечили фонды, доступные квалифицированным инвесторам, активы которых с начала года выросли на 23,4%, до 221,6 млрд рублей.

Сложности и конкурентные ставки

Активы фондов, доступных неквалифицированным инвесторам, увеличились на 8,9% за квартал, достигнув 175 млрд рублей. Снижение темпов роста связано с увеличением привлекательности банковских вкладов. В июне средняя максимальная ставка по вкладам крупнейших банков составила 16,088% годовых, что усложняет конкуренцию для фондов недвижимости.

Доходность и риски

Внутренняя ставка доходности ЗПИФов торговой недвижимости составила 5–13% годовых, офисной недвижимости — 7–15% годовых, складской недвижимости — 20–27% годовых. Фонды для квалифицированных инвесторов могут быть более доходными, но и более рисковыми, с возможностью доходности свыше 25% годовых.

Центральный банк России обсуждает введение ограничений для инвесторов в отношении ценных бумаг компаний, которые не предоставляют полную отчетность. Доля компаний, раскрывающих информацию в полном объеме на Мосбирже, не превышает 50%. В ЦБ рассматривают возможность обособления таких компаний в котировальных списках и введения тестирования для неквалифицированных инвесторов.

Это может привести к доступности бумаг только для квалифицированных инвесторов. Аналитики предупреждают, что даже среди компаний, раскрывающих отчетность, не всегда предоставляется полная информация. Это затрудняет принятие взвешенных инвестиционных решений.

В случае принятия соответствующих мер, акции неполностью прозрачных компаний могут быть доступны только квалифицированным инвесторам. Однако, это может повлиять на обороты торговли на рынке.

Источник: www.kommersant.ru/doc/6648468?from=doc_lk

Министерство экономического развития России разработало законопроекты, направленные на изменение регулирования личных фондов, аналогов западных частных фондов и трастов. Предложения включают освобождение этих структур от проверок и отчетности перед Минюстом, а также разрешение инвестиций в высокодоходные ценные бумаги. В то же время фонды обязаны будут соблюдать требования по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма.

Согласно предложениям Минэкономики:

1. Решение о создании фонда будет принимать ФНС, а не Минюст.
2. Личные фонды освободятся от требований, предъявляемых к некоммерческим организациям, и будут наделены статусом квалифицированных инвесторов.
3. Бенефициарами фонда не смогут быть лица с замороженными активами из-за отмывания денег или финансирования терроризма.
4. Учредитель будет нести субсидиарную ответственность по обязательствам фонда, а фонд — по обязательствам учредителя.
5. Создание, реорганизация и изменение учредительных документов фонда будут осуществляться только по заявлению нотариуса.